Baker Tilly TPA Index: Wskaźniki gospodarcze minimalnie w górę
Bieżący poziom Baker Tilly TPA Index wynosi 0,49. To kontynuacja trendu wzrostowego, który utrzymuje się od października ubiegłego roku, gdy odnotowaliśmy najniższy poziom naszego indeksu – 0,37. Nie ma jeszcze powodów do świętowania, bo notowana poprawa jest nierównomierna i nadal pozostajemy w słabej koniunkturze gospodarczej. Jest to jednak dobry prognostyk, że w najbliższych miesiącach sytuacja zacznie się poprawiać.
Pozytywne nastroje są, ale…
Patrząc na nasze najnowsze odczyty trzeba podkreślić, że pozytywne nastroje można dostrzec u konsumentów, ale już nie u przedsiębiorców. Dlaczego? Najsilniejszy trend wzrostowy utrzymuje się w przypadku Bieżącego Wskaźnika Ufności Konsumenckiej (BWUK), wskazując na znaczącą poprawę w odbiorze sytuacji przez polskich konsumentów. Gorzej jest w zakresie wskaźników obejmujących aktywność przemysłową. PMI Przemysłu, który zrealizował dużą poprawę do marca bieżącego roku, od tego momentu zanotował regres (48,5 pkt w marcu i tylko 45,1 pkt w czerwcu). Niewielki wzrost od jesieni notuje też wskaźnik ESI, a najgorzej wygląda ogólny wskaźnik syntetyczny koniunktury gospodarczej GUS, który w zasadzie znajduje się na tym samym poziomie od jesieni 2022 r.
W efekcie II kwartał 2023 r. wypadł znacznie gorzej, niż można było tego oczekiwać i poprawa koniunktury nieco spowolniła. Efektem tego jest obniżenie prognoz wzrostu PKB r./r. w tym okresie. Jeszcze w marcu zakładany był przyrost o 0,8%, natomiast lipcowa projekcja NBP przedstawia oczekiwania na poziomie -0,1%. Tym samym zanotujemy prawdopodobnie II kwartał z rzędu z ujemną dynamiką PKB r./r. (po spadku o 0,3% w I kwartale), co oznacza techniczną recesję.
Prognozy są lepsze, ale…
Ostatnie prognozy NBP przewidują, że od III kwartału powinniśmy obserwować znaczące przyspieszenie wzrostu gospodarczego i kontynuację tej tendencji w kolejnych okresach. Jednak uwzględniając pierwsze półrocze, cały rok raczej wypadnie dość słabo i możemy spodziewać się wzrostu na poziomie 0,5%.
Duża zasługa w tych prognozach pozytywnych nastrojów konsumenckich, a te wynikają w dużej mierze z faktu utrzymującej się silnej koniunktury na rynku pracy. Stopa bezrobocia pozostaje bowiem na rekordowo niskich poziomach, przy jednocześnie wysokiej dynamice wynagrodzeń. Na horyzoncie są też obniżki stóp procentowych.
– Niestety u przedsiębiorców raczej widoczne są nastroje pesymistyczne. Bardzo słabo wypadł indeks nowych zamówień (najgorzej w tym roku), ale pogorszenie zauważalne jest również w bieżącej produkcji, aktywności zakupowej oraz zatrudnieniu. Jest to powód do obaw odnośnie do siły odbicia gospodarki w kolejnych miesiącach. To może spowodować, że prognozy za III kwartał mogą się nie spełnić – zauważa Krzysztof Horodko, Partner zarządzający w Baker Tilly TPA.
Co ważne, sytuacja nie jest dużo lepsza w strefie euro. Obecnie rozwija się ona w tempie ok. 1% i nie zanosi się na znaczące przyspieszenie w najbliższym czasie.
Transakcje na razie bez większych zmian
Jeśli chodzi o aktywność transakcyjną to utrzymuje się ona na podobnym poziomie, jaki odnotowaliśmy w poprzednim kwartale. Zrealizowano 105 transakcji fuzji i przejęć w Polsce, podczas, gdy kwartał wcześniej było ich 104.
Zagraniczne podmioty były odpowiedzialne za 47 transakcji w porównaniu z 48 transakcjami w I kwartale 2023 r. Liczba transakcji przeprowadzonych przez polskie podmioty wzrosła o 2 i wyniosła 58 transakcji w II kwartale 2023 r. Udział transakcji przeprowadzonych przez polskie podmioty wyniósł 55% w porównaniu z 54% w poprzednim kwartale.
Co jeszcze ma wpływ na liczbę transakcji, jak wyglądają mnożniki wyceny oraz w jakich sektorach są one przeprowadzane? O tym piszemy w najnowszym raporcie Baker Tilly TPA Index – zapraszamy do lektury.
Na GPW nieco lepiej w odczytach głównych indeksów
– Jeśli mówimy o inwestycjach i transakcjach, to musimy też spojrzeć na sytuację na GPW. W II kwartale 2023 r. obserwowaliśmy wzrost głównego indeksu giełdowego WIG. Największy wzrost odnotował WIG20, który w drugim kwartale zyskał ponad 17%. Indeksy mWIG40 oraz sWIG80 odnotowały zbliżony umiarkowany wzrost. Poziomy głównych indeksów, poza sWIG80, pozostają o 10–20% poniżej odczytów z III kwartału 2021 r., kiedy ustanowiły one lub zbliżyły się do swoich historycznych rekordów – komentuje Tomasz Manowiec, Dyrektor w dziale corporate finance Baker Tilly TPA.
Słabsza koniunktura przyspiesza trudne decyzje
W przypadku każdego przedsiębiorcy i właściciela biznesu przychodzi taki moment, w którym podejmuje on decyzję o zakończeniu aktywności. Zdarza się, że w słabszej koniunkturze tego typu decyzje są podejmowane częściej. Może być to efekt przejścia na emeryturę (również wcześniejszą, jeśli status majątkowy na to pozwala) albo też potrzeba zamiany specyfiki lub zakresu pracy. Warto wcześniej zastanowić się nad możliwymi drogami wyjścia z biznesu, a jest ich do wyboru kilka.
W najnowszym wydaniu Baker Tilly TPA Index przedstawiamy najpopularniejsze z nich wraz wadami i zaletami każdej opcji.
Chcesz je poznać? Zapraszamy do lektury naszego raportu i kontaktu z zespołem Baker Tilly TPA.
Co jeszcze w najnowszym wydaniu raportu?
- Średni ważony koszt kapitału dla poszczególnych branż (WACC) oraz metodologia jego wyliczeń.
- Szczegółowy opis wskaźników koniunktury, które wykorzystaliśmy przy obliczaniu Baker Tilly TPA Index.
Zapraszamy do zapoznania się z naszym raportem. Liczymy, że będzie on praktycznym narzędziem i wsparciem przy analizie bieżących wskaźników każdej firmy, a także świetną bazą, która pomoże w podejmowaniu niezbędnych decyzji biznesowych.
Jeśli pojawią się pytania związane z Baker Tilly TPA Index – zapraszamy do kontaktu.
Krzysztof Horodko
Partner zarządzający
krzysztof.horodko@bakertilly-tpa.pl
Tomasz Manowiec
Dyrektor | Corporate Finance
tomasz.manowiec@bakertilly-tpa.pl
CZYM JEST BAKER TILLY TPA INDEX?
Baker Tilly TPA Index to cykliczna publikacja, w której na bieżąco podsumowujemy aktualną sytuację gospodarczą i jej perspektywy dla Polski, a także prezentujemy dane dotyczące aktywności transakcyjnej w naszym kraju oraz poziomy wycen na GPW w Warszawie. Dodatkowo aktualizujemy nasze szacunki dotyczące kosztu kapitału dla poszczególnych sektorów oraz uzupełniamy publikację treściami dotyczącymi finansów przedsiębiorstw, czy też prawnych lub podatkowych aspektów działalności firm.
Wszystko po to, aby – mimo obecnych trudnych warunków – możliwe było działanie, reagowanie, planowanie i przede wszystkim realizowanie zakładanych celów biznesowych.
