Baker Tilly TPA Index: Czy polska gospodarka wciąż zadziwia?
Obecny poziom Baker Tilly TPA Index wynosi 0,61, co oznacza nieznaczny spadek w porównaniu do wrześniowego odczytu 0,64, ale jednocześnie wskazuje na utrzymującą się stabilizację makroekonomiczną. Wskaźnik przez cały 2024 rok oscylował w przedziale 0,60–0,64, co jest dowodem na brak gwałtownych wahań oraz potwierdzeniem, że wzrost gospodarczy znajduje się w fazie względnej równowagi.
Jakie wnioski płyną z 4Q 2024? Oto kilka z nich:
-
Koniunktura gospodarcza: Baker Tilly TPA Index na poziomie 0,61 potwierdza utrzymywanie się dobrej koniunktury w Polsce. Choć nie osiągnęliśmy jeszcze szczytu cyklu koniunkturalnego, prognozy wskazują, że moment ten może nastąpić już w drugim lub trzecim kwartale 2025 roku.
-
Liczba transakcji M&A: Przeprowadzone w 2024 r. transakcje fuzji i przejęć osiągnęły wynik zbliżony do średniej z ostatnich czterech lat (394 transakcje). Więcej o tym w naszej publikacji
-
Koszt kapitału własnego: Przeciętna wartość kosztu kapitału własnego w gospodarce wynosi obecnie 10,23%.
-
Polska na tle Europy: W 2024 roku Polska była jednym z nielicznych krajów UE, które odnotowały wzrost PKB powyżej 3%, a prognozy na 2025 rok (zarówno NBP jak i Komisji Europejskiej) zakładają dalszą poprawę dynamiki do poziomu 3,5%.
Obecny poziom Baker Tilly TPA Index wynosi 0,61, co oznacza nieznaczny spadek w porównaniu do wrześniowego odczytu 0,64, ale jednocześnie wskazuje na utrzymującą się stabilizację makroekonomiczną. Wskaźnik przez cały 2024 rok oscylował w przedziale 0,60–0,64, co jest dowodem na brak gwałtownych wahań oraz potwierdzeniem, że gospodarka znajduje się w fazie równowagi.
Najniższy poziom indeksu w tym cyklu odnotowano w październiku 2022 roku przy wartości 0,37. Od tamtej pory gospodarka weszła w fazę wzrostu, chociaż poszczególne składowe indeksu wykazywały różne dynamiki.
„Polska gospodarka wyróżnia się na tle krajów Unii Europejskiej – w 2024 roku była jednym z zaledwie pięciu państw, które osiągnęły wzrost PKB powyżej 3%. Prognozy na 2025 rok przewidują dalszą poprawę dynamiki do poziomu 3,5%, co stawia nasz kraj w czołówce UE. Polska jest jednym z trzech państw o istotnej wielkości gospodarki, które osiągnęły tak wysokie wskaźniki wzrostu, co pokazuje, jak dobrze radzimy sobie w trudnym globalnym otoczeniu makroekonomicznym.” – komentuje Krzysztof Horodko, Partner zarządzający Baker Tilly TPA.
Jak dodaje Tomasz Manowiec, Associate Partner Baker Tilly TPA: „Głównymi motorami napędowymi polskiego wzrostu jest silny popyt wewnętrzny dzięki wysokiej konsumpcji prywatnej. Dodatkowo, ekspansywna polityka fiskalna, z planowaną rekordową nadwyżką wydatków budżetowych w 2025 roku na poziomie 7,3%, zapewnia istotny impuls dla gospodarki. Warto jednak zauważyć, że tak silny wzrost gospodarczy ma swoją cenę – presja inflacyjna utrzymuje się na poziomie 5%, a w pierwszym półroczu 2025 roku inflacja może ponownie przekroczyć 6%.”
Koszt kapitału własnego
Średni koszt kapitału własnego wynoszący obecnie 10,23% jest jednocześnie sygnałem, że inwestycje finansowane kapitałem własnym stają się coraz bardziej kosztowne, co może mieć wpływ na decyzje przedsiębiorstw dotyczące ekspansji i rozwoju. Niemniej jednak, wysoki poziom dynamiki gospodarczej Polski na tle regionu oraz UE sugeruje, że inwestorzy wciąż postrzegają nasz rynek jako atrakcyjny i perspektywiczny.
Czy finansowanie w euro to szansa dla polskich przedsiębiorstw? Nasz dodatek do raportu.
„Wysokie stopy procentowe w Polsce pozostają istotnym wyzwaniem dla przedsiębiorstw, które szukają sposobów na optymalizację kosztów finansowania. Nasza analiza wskazuje, że kredyt w euro, choć wiąże się z koniecznością dokładnej analizy ryzyka walutowego, może być korzystnym rozwiązaniem dla firm działających międzynarodowo.” – podkreśla Tomasz Manowiec, Associate Partner Baker Tilly TPA.
W tej edycji publikacji znajduje się szczegółowa analiza na temat finansowania działalności gospodarczej w Polsce w walucie obcej. Przyglądamy się korzyściom i ryzykom związanym z kredytami denominowanymi w euro – szczególnie w kontekście utrzymujących się wysokich stóp procentowych w Polsce.
Jakie jest ryzyko i korzyści finansowania w euro? Sprawdź w najnowszym wydaniu Baker Tilly TPA Index.
Jeśli pojawią się pytania związane z Baker Tilly TPA Index – zapraszamy do kontaktu.
Krzysztof Horodko
Partner zarządzający
krzysztof.horodko@bakertilly-tpa.pl
Tomasz Manowiec
Associate Partner | Corporate Finance
tomasz.manowiec@bakertilly-tpa.pl
Czym jest Baker Tilly TPA Index?
Baker Tilly TPA Index to cykliczna publikacja, w której na bieżąco podsumowujemy aktualną sytuację gospodarczą i jej perspektywy dla Polski, a także prezentujemy dane dotyczące aktywności transakcyjnej w naszym kraju oraz poziomy wycen na GPW w Warszawie. Dodatkowo aktualizujemy nasze szacunki dotyczące kosztu kapitału dla poszczególnych sektorów oraz uzupełniamy publikację treściami dotyczącymi finansów przedsiębiorstw, czy też prawnych lub podatkowych aspektów działalności firm.
Wszystko po to, aby – mimo obecnych trudnych warunków – możliwe było działanie, reagowanie, planowanie i przede wszystkim realizowanie zakładanych celów biznesowych.
